从“县域经济”到“资本市场”的跨越

在长白山麓与松花江源头的交汇处，江源县曾因丰富的煤炭资源兴，也因资源枯竭困，这座东北县域曾面临产业结构单一、青壮年流失、地方财政吃紧的普遍困境，直到“江源县股票交易所”（简称“江源交所”）的设立，为这座小城打开了连接资本与产业的“新窗口”，2023年，作为全国首家县域级股票交易所，江源交所的诞生并非偶然——它是县域经济转型升级的迫切需求，也是国家级“普惠金融”与“乡村振兴”战略在基层的落地尝试。

“以前我们县的好企业，融资只能靠银行贷款，额度小、利息高，想扩大生产难上加难。”江源县工信局局长回忆道，“江源交所成立后，连镇上的农产品加工合作社都能挂牌融资，这是以前不敢想的事。”这家交易所定位“服务县域、赋能小微”，聚焦本地特色农业、文旅产业、绿色制造三大领域，为中小企业提供股权托管、债券发行、资产证券化等“轻量化”资本市场服务，让“草根企业”也能登上资本舞台。

扎根：小交所的“大作为”与“特色路”

与沪深交易所的“高大上”不同，江源交所带着浓浓的“泥土味”，其交易标的并非传统上市公司股票，而是经过筛选的“县域优质企业股权”“特色农业收益权”“文旅项目资产支持证券”等，当地知名的“黑木耳产业集群”通过江源交所发行了“黑木耳收益权凭证”，投资者购买后可分享产品销售利润，既解决了企业流动资金短缺问题，也让普通居民有了参与本地产业发展的机会。

风险控制是县域交易所的生命线，江源交所创新推出“三级筛选+政府背书+本地担保”模式：由县农业农村局、文旅局推荐企业，第三方机构进行财务与合规审查，再由县属担保公司提供增信，确保挂牌项目“真实、可控、可持续”，截至2024年6月，江源交所已挂牌企业42家，累计融资额达8.7亿元，带动就业岗位1200余个，让“沉睡”的县域资产变成了“活”资本。

更值得关注的是，江源交所成为县域经济的“晴雨表”与“助推器”，通过实时挂牌企业的经营数据，政府能精准掌握产业动态：当文旅类股权交易量上升，说明旅游市场回暖；农业收益权融资增加，意味着特色产业扩张需求迫切。“以前政策制定靠经验，现在有了数据支撑，靶向更准了。”江源县发改委主任表示。

挑战：小舞台上的“成长烦恼”

作为“吃螃蟹者”，江源交所的成长并非一帆风顺，首当其冲的是“流动性困境”——县域投资者规模有限，部分挂牌股权出现“有价无市”现象，为此，交易所探索“线上+线下”双渠道：线上开发APP，支持手机端小额交易；线下设立“投资者体验中心”，组织企业与居民面对面交流，降低投资门槛。

专业人才短缺也是现实难题，县域难以吸引高端金融人才，江源交所通过与吉林财经大学合作，定向培养“接地气”的金融专员，同时聘请退休券商人士担任顾问，弥补专业短板，市场认知度不足的问题依然存在：许多企业对“股权融资”存在误解，担心“失去控制权”，交易所工作人员挨家挨户上门宣讲，用“邻居企业成功案例”打消顾虑。

监管层面，如何在“鼓励创新”与“防范风险”间平衡考验着智慧，江源交所实行“负面清单”管理，禁止高污染、高耗能企业挂牌，同时建立“风险准备金制度”，从每笔融资中提取1%纳入储备，应对潜在风险，金融监管部门则通过“非现场监测+现场抽查”方式，确保其不偏离“服务县域”的初心。

从“江源样本”到“县域普惠”的启示

江源交所的实践，为县域经济发展提供了新思路：资本市场并非大城市的“专利”，只要找准定位、风控到位，小地方也能玩转“资本游戏”，江源交所计划拓展“碳汇交易”“乡村振兴债”等创新品种，探索与沪深交易所的“转板机制”，让优质企业有机会“走出去”。

更重要的是，江源交所的意义超越了经济层面，它让县域居民看到“家门口的投资机会”，让中小企业感受到“金融活水”的滋养，更让一座资源枯竭型城市找

到了“产业转型+资本赋能”的新路径，正如一位在江源交所挂牌的合作社社长所说：“以前总觉得资本离我们很远，现在才知道，它就在我们脚下的土地里，在咱老百姓的双手中。”

从长白山下的县域小所，到普惠金融的基层样板，江源交所的故事仍在继续，它的探索，或许正是中国无数县域经济突破瓶颈、迈向振兴的一个缩影——当资本与乡土深度结合，当创新与坚守同频共振,小地方也能生长出大希望。